随着上市公司年报的神秘面纱陆续揭开，我国医药流通领域的三大千亿巨头国药控股、华润医药和上海医药陆续发布了2016年年报，看看医药商业哪家强？

▍药商三巨头跻身千亿俱乐部

截止2015年底，我国医药批发企业达到13,508家，较2014年增加234家。截止2015年底，我国的药店总数（包括连锁门店和单体药店）为448057家，比2015年增加了13137家，店数增长率3.02%。

根据商务部统计报告数据，由于国家加强药价管控，增长速度放缓。2015年药品流通行业销售总额为16,613亿元，同比增长10.2%，增速较上年同期回落5个百分点，其中药品零售市场3323亿元，扣除不可比因素同比增长8.6%，增幅回落0.5个百分点。全国药品流通直报企业主营业务收入（不含税）12625亿元，同比增长10.9%，增幅回落4.5个百分点。

目前，国药控股、华润医药和上海医药是我国医药流通领域的三大巨头，市场规模均在千亿元以上，且国药控股当前营业收入已经超过2500亿元，除了具有较大的市场规模这一共同特点外，三者还各有其自身的特点。

▍三大巨头医药商业整体情况大比拼

总体来看，虽然我国医药商业三大巨头目前业务网络均已覆盖到全国的31个省市区，三大巨头合计业务收入占我国医药流通商业收入的20%以上。各大巨头建立的营销网络覆盖却各有其重点，各大医药商业巨头也各有亮点。

从营业收入和净利润规模来看，国药控股是绝对的巨头，比华润医药和上海医药的总和还要大。

从营业收入成长性来看，上海医药营业收入成长性最好，增长率超过15%，国药控股紧随其后，也有13.49%的增长，如果以当前汇率计，华润医药的营业收入的增速则在8%左右。

从净利润的成长性来看，国药控股还是遥遥领先，足见医药流通领域的规模优势，若以当前汇率计，华润医药的净利润则小幅下滑。

从净利润率来看，华润医药则是领头羊，2016年净利率超过4%。医药销售商千亿俱乐部三大巨头2016年药品流通板块主要财务指标情况如下表：

注：数据来自于各公司的年报；数据仅包含三家公司商业部分收入（分销业务收入+零售业务收入）；2015年港币汇率以0.8375计；2016年汇率以0.86计；以营业收入大小排序。

▍三巨头分销业务大比拼

分销业务财务指标大比评

各大药商巨头分销业务收入占企业流通业务收入的95%以上，因此财务指标的比拼和各公司流通板块的整体情况基本一致，无需赘言。医药销售商千亿俱乐部三大巨头2016年药品分销板块主要财务指标情况如下表：

注：数据来自于各公司的年报；华润医药2015年港币汇率以0.8375计；2016年汇率以0.86计；以营业收入大小排序。

分销覆盖&分销网络大比拼

毫无疑问，三大巨头的业务在我国大陆地区已经实现了全面的覆盖，但是企业的分销网络覆盖（设立省级分公司）以国药控股最强，除西藏外的30个省市区均有建设分销网络，华润医药和上海医药也在20个以上。

下游直接终端客户资源越多，表明企业纯销的资源终端掌握的越好，竞争实力就越强；物流配送能力越强也表明其在未来市场发展过程中的承载能力越强。

具体情况如下表：

分销业务经营特色大比拼

三家公司是我国医药行业产销研各个价值链均有涉及且均再各自领域具有领先地位的企业，其中国药控股毫无疑问在药品流通领域具有绝对主导的地位，华润医药和上海医药则具在各价值链环节发挥了协同效应，二者在药品生产领域也在我国具有领先的市场地位。具体情况如下表：

▍三巨头零售业务大比拼

零售业务财务指标大比评

相比各大药商巨头分销业务而言，零售业务市场规模还相对较小，因此期间的市场地位发生了变化。

总体流通规模和分销规模均排在第三位的上海医药零售规模居第二位，但从成长性、净利润额、净利润率来看，华润医药、国药控股表现相对较好，尤其是国药控股，净利润在2016年大幅上升40%以上。医药销售商千亿俱乐部三大巨头2016年药品零售板块主要财务指标情况如下表：

零售业务终端网络大比拼

毫无疑问，三大巨头中的老大国药控股的业务覆盖及网络终端更为强大。具体情况如下表：

零售业务经营特色大比拼

从各公司在零售业务板块的经营特色来看，三大巨头各有特色，国药控股以规模效益取胜，发挥批零一体化优势，上海医药利用华东地区电子商务发达的优势大力发展医药电商，华润医药则结合自己OTC制药板块的优势以及企业资源整合的优势，大力发展高值药品直送（DTP)业务。具体情况如下表：

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2017医药行业大整治、大排查、大抽检、大稽查风暴！

2月下旬以国务院“国发〔2017〕12号”文件发布了《十三五国家药品安全规划》，预示2017年药监工作执行更严。在习近平总书记提出“最严谨的标准，最严格的监管、最严厉的处罚、最严肃的问责”要求下，国家药监总局局长毕井泉在布局2017年药监工作提出“大整治、大排查、大抽检、大稽查”等“九大”重点，严查各类“潜规则”、推动掺假使假行为入刑，加大对自然人的惩戒。国家食药总局与公安部、最高人民法院、最高人民检察院联合印发了《关于加强行政执法与刑事司法衔接的工作意见》，对食品药品中的违法行为、犯罪行为加大刑事处罚力度。未来拟将所有食品药品中掺假、售假的行为按行为直接定罪，追究刑事责任。改革、药监改革，2017年还会带来什么新的机遇和挑战？《十三五国家药品安全规划》高规格发布绘就了药监改革路线图，在逐步落地执行过程中，药企该如何把控挑战与机遇？

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