原标题：时代天使发布上市后首份年报：营收增55.7%，净利增89.2%

3月24日晚间，港股“中国隐形正畸第一股”时代天使发布2021年度业绩报告。

截至2021年12月31日，时代天使2021年全年收入达到人民币12.72亿元，同比增长55.7%；毛利为人民币8.27亿元，同比增长43.75%；净利润达到人民币2.86亿元，同比增长89.2%；经调整EBITDA为人民币4.18亿元，同比增长40.7%；经调整净利润为3.48亿元，同比增长52.9%；基本每股盈利为人民币1.93元，拟派特别末期股息每股1.22港元。

公司2021年总收入12.717亿元中，93.1%来自提供隐形矫治解决方案业务，5.3%来自销售口内扫描仪业务，1.6%来自提供其他服务。

公司的核心业务(隐形矫治解决方案)所得收入显著，实现同比增长48.2%至11.84亿元。

2021年，时代天使共达成隐形矫治案例数183200例，同比增长33.1%；时代天使经典版、时代天使冠军版、时代天使儿童版、COMFOS案例数均保持快速增长态势，分别同比增长10.4%、52.5%、116.0%及56.2%。

公司服务的牙科医生数量由截至2020年12月31日的约19900位，增至截至2021年12月31日的约25000位，同比增长25.6%。

同时，时代天使2021年研发开支达人民币1.23亿元，同比增长31.7%，占比收益的9.7%；目前，时代天使已累计拥有专利117项及16项软件著作权。

展望2022年，时代天使创始人兼CEO李华敏表示，公司将推动中国数字化正畸生态体系的健全、升级与可持续发展，推动产业链上下游突破现有技术壁垒，向全球性行业难题展开联合攻关。

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时代天使前三年业绩表现

虽然财报发布后时代天使的股价继续不甚理想，但就从历年财务数据来看，时代天使自身的进步还是明显的。

根据时代天使招股书显示，2018年、2019年和2020年，时代天使的营收分别为4.88亿元、6.46亿元和8.17亿元人民币。

得益于成本结构优化、规模化生产以及使用自动化生产线等因素，时代天使成本占比持续下降，公司2018-2020连续三年毛利率逐年上升，分别为63.8%、64.6%及70.4%；净利润则分别为5818.6万、6766.5万和1.51亿元人民币。

2018-2020年，隐形矫治器产品分别为时代天使贡献4.65亿、6.28亿和7.99亿人民币，占到公司全部营收的95.2%、97.2%及97.9%。

2018-2020年，时代天使毛利率由63.81%增长至70.43%，调整后净利率则由18.9%增长至27.8%。

时代天使在2018、2019和2020年服务的牙科医生数量分别约为11500、15800和19900位，达成的案例数量分别约为77700、120100和137600例。

2018-2020年，时代天使的研发投入分别为5020万、8090万和9350万人民币，占同期收益的10.3%、12.5%和11.4%。

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隐适美2021年业绩表现

对比日前隐形正畸跨国巨头爱齐科技（隐适美母公司）发布的2021年财报，虽然从中国区市场份额看时代天使和隐适美已然是双寡头格局，但时代天使距离爱齐还是有一定差距。

公开资料显示，爱齐科技2021财年总收入约39.5亿美元（约252亿人民币），同比增长60%；2021年归母净利润约为49.22亿元人民币。

其中隐形正畸业务营收32.5亿美元，占总营收的比例为82.5%，同比增长54.5%。

2021年爱齐科技达成隐形正畸案例255万例，同比增长54.8%，其中亚太区案例增长27.1%。

截至2021年，隐适美用户总数达1220万，其中超过310万为青少年，2021年青少年用户数同比增长47.4%。

虽然没有发布2021全年的中国区数据，但爱齐科技2021第三季度中国区营收达0.9亿美元，同比增长12.9%；前三季度中国区总营收2.1亿美元（13.4亿人民币），同比增长50%。中国区已是爱齐科技第三大市场和营收重要驱动力。

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中国隐形正畸市场广阔

相关报告显示，我国错颌畸形患者基数大，但治疗渗透率不足0.3%，远低于欧美（美国1.8%和欧洲0.8%），由此助推其隐形矫治市场高速增长，2015年至2020年的复合增长率达44.4%。

预计2020-2030年期间，中国隐形正畸市场将以23.1%的复合增长率持续扩容，2030年市场规模有望达119亿美元。

如此广阔的市场空间，正是时代天使可以去占领的舞台。