医药行业EMBA（ID：zhongruiconsulting）整理自中国证券报，作者戴小河

编辑：徐文豪（微信号：1945362742）

Wind统计数据显示，截至12月13日，已有77家医药上市公司披露2016年业绩预告。其中，65家公司净利润有所增长，9家下滑，3家不确定。医药工业领域上市公司基本取得丰收，意味着医药工业已逐步度过寒冬。

13家公司净利翻番

统计数据显示，上述77家公司营业收入较上年同期增长约8%，净利润增长约11%。

在净利润预增的65家公司中，13家预计净利润增幅超过100%，包括福安药业、永安药业、新和成、振东制药、紫鑫药业、金达威、瑞康医院、东北制药、益佰制药、九安医疗、亚太药业、亿帆医药、精华制药。这些公司业绩增长的原因多在于销售规模扩大、新品上市，以及外延式扩张并表后带来业绩增长。

在上述预增公司中，九安医疗与东北制药属于扭亏类型，其余公司净利润基本都在1亿元以上。福安药业以2.68倍的预计增幅一骑绝尘，公司预计全年净利润为2.39亿元。

24家公司的净利润增幅在30%-100%之间，分别是必康股份、信邦制药、东诚药业、未名医药、仙琚制药、鱼跃医疗、京新药业、佛慈制药等。上述公司中，收购资产并表、销售规模扩大带来净利润上涨是主要原因。

此外，9家公司预计净利润下滑，分别是双成药业、利德曼、香雪制药、海普瑞、步长制药等。值得注意的是，步长制药今年11月份才上市。

医药工业出现复苏迹象

过去两年医药工业板块的净利润平均增速要慢于行业平均水平，但这一状况在今年三季报中已得到改观，医药工业已现复苏迹象。

中国医药企业管理协会会长于明德告诉中国证券报记者，2015年上半年的医药制造业收入增速创了近15年来新低，增速仅为8.76%。行业收入增速跌破10%的情况，仅仅在2000年之前出现过。当时的情况是因为城镇职工医保制度缺失。2003年、2007年新农合、城镇居民医保相继建立，在老龄化需求不断释放的当下，增速仍跌破两位数，显示出行业的低迷。不过，今年上半年医药制造业收入增速为10%，重回两位数水平，较上年同期有所回升。

随着医保控费力度逐年增强，医药工业依赖医保发展的时代已经过去。医药工业近年来面临空前挑战，如医院药占比越来越少，药品飞行检查加强，药品招标降价，辅助用药、抗生素、大输液等限制力度加大等。不过，农银医疗保健基金经理徐治彪认为，目前医药板块的性价较高，对“三明模式”推广等不必过于担心。

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