《华夏时报》采访 史立臣

大健康概念的走热让本土医疗行业并购投资不断升温。

根据相关统计数据显示，2016年医疗产业并购热度不减，医药健康行业在2016年的并购超过400起，并购金额超过1800亿元。与此同时，根据去年8月国家卫计委公布的调查数据，我国民营医院已经占到全国医院总数的52.6%。社会资本对医疗行业发展预期的看好，让原本属于传媒板块的朗玛信息(300288.SZ)通过并购涉足医疗产业。

2015年11月，朗玛信息发布公告，拟增资1.41亿元，获得贵阳六医院66%股权，成为贵阳六医院的控股股东。2016年12月，朗玛信息公布非公开发行股票预案，拟募资6.5亿元，用于贵阳六医院的升级扩建。

就在朗玛信息对医疗行业投资不断加码的同时，近期热议的“飞越疯人院”事件也让公司置身舆论漩涡。

1投资热度VS盈利之困

2月4日，在贵航贵阳医院网站发布《关于我院精神科主任私自带患者集体离院的声明》后，该院精神科主任杨绍雷带64名患者集体“出走”贵阳市第六人民医院的事情还在发酵。

对于此事的最新进展，贵航贵阳医院院办副主任廉艳告诉记者，关于杨绍雷携患者出走贵阳六院一事已交由卫计委介入调查，关于此事的处理还要看卫计委最终公布的调查结果。

而同样在本次事件中颇受关注的贵阳六院的控股股东——上市公司朗玛信息的董秘办负责人告诉记者，朗玛信息不是本次事件的主体，不便对此事发表相关评论。“目前此事正在政府相关部门的处理中。”

“医生带病人出走一事背后，折射的则是医疗行业体制管理的问题，目前还缺乏对医生、医院等各方行为的具体规则约束。”医疗行业咨询公司北京誉方企业管理中心主任秦永方对记者说道。

近年来，随着医改的大力推进，人口老龄化趋势的发展及公众对医疗服务需求的不断增加，让不少社会资本看好医疗行业未来的发展潜力。尤其是在“十三五”规划将“健康中国”确立为国家战略之后，资本市场对大健康产业发展的乐观预期，也让近年来医疗行业成为资本市场的投资热点。

“引入社会资本对公立医院进行改造也是国家医疗改革致力推进的事情，但改革因涉及到编制及医生多点执业等难点问题，其改革进程一直比较缓慢，目前尚未出台公立医院的改革具体措施，只选取某些医院进行医改的试点工作。”第三方医药服务体系麦斯康莱创始人史立臣（微信号dingchenyiyao）告诉记者，本次事件中的贵阳六院就属于医改的试点医院。

在拿下贵阳六院控制权后的朗玛信息力求通过一系列动作，对贵阳六院进行全面升级。2016年12月1日，朗玛信息发布非公开发行股票预案，拟募资6.5亿元，用于贵阳六医院的升级扩建，编制床位数由现在的300张提升至800张。同时，公司表示还将购置国内外先进医疗仪器设备，达到三级医院标准。

如果朗玛信息的融资计划成功，其在贵阳六院的累积投入将达8亿元。而与其高投入形成鲜明对比的则是贵阳六院入不敷出的经营情况。

根据上市公司披露的财务数据，贵阳六院亏损多年。2013年-2015年间，贵阳六院每年亏损金额500万元以上。根据朗玛信息公布的2016半年报显示，去年上半年，以贵阳六院为主体的六医公司收入4818.8万元，亏损157.7万元。

“引入社会资本推进医改是必然趋势，但在具体实践中还有很多问题难以解决。”史立臣告诉记者，医生是医院最核心和宝贵的资源，而目前优质的医生资源集中于三甲医院，这些医院目前不太可能让社会资本进入，而资本进入的一般都是经营状况不好的医院。

对此，在社会资本投资医疗机构后，为扭转医院业绩，不少医院会选择以高价从资质较高的公立医院“挖人”，而近年来不少公立医院的专家医师也频繁跳槽工资待遇较高的民营医院。

病人同样也是急于实现业绩扭转的民营医院争夺的焦点。第三方医药服务体系麦斯康莱创始人史立臣告诉记者，以本次事件为例，像精神病这类的长期慢性病的就业花费比较高，每个病人一年的治疗费用大概会在10万元左右。

而杨绍雷也在公开采访中表示，64名患者一年的毛利润超300万元。这对于急于实现医疗板块业绩扭转的朗玛信息，势必将提供相当可观的业绩贡献。

但对优秀医生医院和病人的争夺，势必引发医疗机构间的恶性竞争，其所产生的相关医疗伦理问题，也会在社会引发质疑并造成不良影响。

2盈利和医疗伦理如何平衡

“医疗机构的投资属性就是高投资、低回报项目，很多社会资本进入医疗领域，并没有做好准备，尤其是在投资医疗机构方面，没有8年以上的稳定持续的长期投资很难实现收支平衡。”秦永方告诉记者，很多资本在投资医疗机构后在短期内很难退出。

史立臣对此表示认同，华润此前就斥资收购公立医院，但其一直很难实现盈利，同时投资退出的操作难度也很大。“所以，目前社会资本对参与公立医院的股权投资大多持观望态度。”

而对于目前大部分以提供基础性医疗服务的公立医院而言，其本身所承担的公共医疗服务的机构属性，如何与社会资本的盈利目的进行平衡与协调，也是医改中公众聚焦的重要问题。

“从近年来医疗服务机构的经营情况来看，主营口腔、肛肠等专科疾病的不少民营医院已实现盈利，但提供综合服务的医疗机构的盈利难度较高。”第三方医药服务体系麦斯康莱创始人史立臣（微信号dingchenyiyao）表示。

对此，秦永方认为，考虑到医疗服务的伦理性，基本医疗应该主要由政府承担，而以赚钱为目的的社会资本应主要投资中高端医疗等非医保项目的行业。

北京交通大学中国企业兼并重组研究中心执行主任张金鑫表示，医疗改革在政策层面虽然推进了很多年，但行业格局的重塑离不开资本之手的推动。面对三级医院患者就诊和收入过度集中的局面，以强基层为重点的分级诊疗的确立将有效缓解就医难的矛盾。

对于医疗行业未来的投资前景，张金鑫表示，人口老龄化、新一代婴儿潮以及医疗消费升级，都是促进医疗行业长期增长的驱动力，它的投资空间毋庸置疑的。“但医疗行业投资收益的来源在于做好对患者的医疗服务，让患者获得高的满意度是评价服务质量的重要标准，因此投资人的商业利益应着眼于对人的持续优质服务，才能获得持续的回报，这个过程自然应注意商业利益与道德的平衡。”

来源：华夏时报，记者：路妍